來源：上海證券報
科創板設立了多元包容的發行上市條件，綜合考慮預計市值、收入、凈利潤、研發投入、現金流等因素，滿足不同類型、不同發展階段的科創企業融資需求，彰顯了資本市場對于科技創新和“硬科技”的支持。
其中，第五套上市標準是設立科創板并試點注冊制改革的重要制度創新之一。其允許擁有原創引領技術或突破關鍵核心技術，但尚處于研發階段未形成收入的企業登陸資本市場，引導產業資本投早投小，服務中小型“硬科技”企業。
可以看到，科創板第五套上市標準的推出，為我國生物醫藥產業的高質量發展提供了堅實基礎。截至目前，累計已有20家創新生物醫藥企業通過第五套標準登陸科創板，IPO合計募資約429億元。
同時，科創板已初步形成生物醫藥“硬科技”企業集聚效應和示范效應，不斷吸引境外上市優質生物醫藥企業回歸。目前，已有君實生物、康希諾、榮昌生物、百濟神州、諾誠健華等5家港交所18A公司通過科創板第五套標準以及紅籌上市等制度回歸A股，康方生物等8家18A公司也已發布了擬在科創板上市的相關公告。
資本助力下，在科創板上市的創新生物醫藥企業紛紛突破資金瓶頸，迎來了產品獲批、商業化加速、業績扭虧為盈的“收獲期”。據統計，科創板第五套上市公司中（含2家紅籌企業），有15家在上市當年或次年，其主要產品就獲批上市并快速實現商業化，提升了創新醫藥器械的可及性。
數據顯示，2022年，上述科創板第五套上市公司合計實現營業收入73.57億元，較2019年的13.12億元增幅達460%。其中，君實生物、康希諾和神州細胞去年營業收入突破10億元；艾力斯、榮昌生物、歐林生物去年營業收入也已超過5億元。在產品銷售的拉動下，艾力斯、上海誼眾、金迪克、歐林生物、微電生理等已于2022年實現盈利。
值得一提的是，科創板第五套上市公司將大部分募投資金都用于創新產品的持續研發。2022年，上述公司研發費用合計213.79億元，同比增長15.14%。
得益于持續高強度的研發投入，科創板第五套上市公司的創新產品管線不斷豐富拓展。例如，邁威生物上市以來實現了首款產品上市，并新增3款創新藥，目前公司處于不同研發階段的在研品種12個。又如，迪哲醫藥上市后完成了舒沃替尼片臨床試驗，新藥上市申請獲國家藥監局受理，并獲得“突破性療法認定”，另一款產品戈利昔替尼片正在開展國際臨床試驗，有望進入國際市場。
此外，科創板第五套上市公司成為我國國產創新藥研發的重要力量。近年來，由科創板第五套申報企業研發的創新藥占我國每年批準國產創新藥數量的四分之一以上。如神州細胞開發用于甲型血友病治療的首個國產重組八因子產品，提高了罕見病患者的生存價值。再如，百濟神州的澤布替尼膠囊是首個獲美國藥監局“突破性療法認定”的國產創新抗癌藥，并在全球超過65個市場上市。另外，百濟神州、諾誠健華、百奧泰和澤璟制藥的數款產品也已實現海外授權，并從國際藥企收取了數千萬至數億美元不等的授權費用。
從二級市場看，目前，科創板第五套上市公司A股總市值已超過2400億元。其中，君實生物等10家公司A股總市值超過100億元。以A股首發價格計算，10家科創板第五套上市公司在上市后股價穩步上漲，投資回報率為8%-148%。其中，神州細胞、歐林生物、澤璟制藥和上海誼眾的投資回報率均超過50%。
